تغییر فاز بازار سرمایه از رالی صعودی به انتخابگری بنیادی

به گزارش اقتصادما وبه نقل از بازار سرمایه ایران پس از یک دوره صعودی و هیجان‌انگیز پس از بازگشایی، اکنون وارد فاز جدیدی از معاملات شده است. با انتشار گزارش‌های مالی و تغییر رفتار سرمایه‌گذاران، تمرکز از رشد همگانی به سمت انتخابگری بر اساس سودآوری تغییر یافته است. در حالی که نوسانات ناشی از اخبار سیاسی (ریسک‌های سیستماتیک) همچنان بر هیجانات بازار سایه انداخته، اما تحلیلگران معتقدند روند کلی بازار همچنان صعودی است؛ با این تفاوت که این صعود، متمرکز بر نماد‌هایی خواهد بود که چشم‌انداز سودآوری درخشان‌تری دارند.

در ادامه کوروش آسایش، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌و‌گو با خبرنگار اقتصادی باشگاه خبرنگاران جوان، با اشاره به وضعیت معاملات در دو روز کاری اخیر اظهار کرد: بازار سرمایه پس از تجربه یک دوره رشد، اکنون وارد فاز جدیدی شده است که در آن از هیجانات عمومی و صعود‌های شارپ فاصله گرفته و به سمت انتخابگری بر اساس گزارش‌های مالی حرکت می‌کند.

جزئیات معاملات و جریان نقدینگی در دو روز معاملاتی هفته گذشته 

آسایش در تشریح دقیق آمار معاملات در دو روز کاری گذشته (سه‌شنبه و چهارشنبه) گفت: مجموع ارزش معاملات در این دو روز به ۶۸ هزار و ۱۰۵ میلیارد تومان رسید که سهم سه‌شنبه ۱۷ هزار و ۲۱۳ میلیارد تومان و سهم چهارشنبه ۵۰ هزار و ۸۹۲ میلیارد تومان بود. همچنین در این بازه زمانی، سرانه خرید حقیقی ۹۶ میلیون و ۲۳۳ هزار تومان و سرانه فروش نیز ۱۰۳ میلیون و ۷۰۰ هزار تومان ثبت شد.

این کارشناس بازار سرمایه در خصوص جریان دقیق ورود و خروج پول حقیقی افزود: در روز سه‌شنبه شاهد ورود ۴ هزار و ۲۴۱ میلیارد تومان پول به سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی بودیم، اما در روز چهارشنبه این روند تغییر کرد و ۶ هزار و ۷۵۹ میلیارد تومان خروج پول ثبت شد؛ در مجموع در این دو روز، ۲ هزار و ۵۱۸ میلیارد تومان خروج پول از بخش سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی داشتیم. در حوزه صندوق‌های درآمد ثابت نیز مجموعاً ۲۷۷ میلیارد تومان خروج پول رقم خورد که حاصل برآیند خروج ۱۲۲۵ میلیارد تومانی روز سه‌شنبه و ورود ۹۴۸ میلیارد تومانی روز چهارشنبه بود.

او در خصوص عملکرد شاخص‌ها نیز آمار‌ها را به شرح زیر ارائه کرد: شاخص کل بورس با افزایش ۱.۹۲ درصدی به عدد ۵ میلیون و ۲۸۶ هزار و ۸۵۶ واحد رسید. شاخص کل هم‌وزن نیز با افزایش ۱.۶۸ درصدی در سطح یک میلیون و ۳۸۴ هزار و ۲۵۰ واحد ایستاد.

تمرکز پول بر سمت نماد‌های سودآور

آسایش در تحلیل رفتار کنونی بازار تصریح کرد: بازار سرمایه به دلیل انتشار گزارش‌های سه ماهه و گزارش‌های سال گذشته، اکنون به سمت نماد‌هایی حرکت می‌کند که پیش‌بینی سودآوری مطلوبی برای امسال و آینده دارند. تقاضا در حال حاضر هوشمندانه‌تر شده و پول به سمت صنایعی هدایت می‌شود که عملیات فروش و وضعیت مالی درخشان‌تری را برای سهامداران خود رقم می‌زنند. در واقع، مسیر نماد‌ها طی دو هفته اخیر از کلیت بازار متمایز شده است.

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به نقش اخبار سیاسی و تحولات منطقه در نوسانات بازار گفت: اخبار خارج از چارچوب‌های عملیاتی شرکت‌ها و صنایع که تحت عنوان «ریسک‌های سیستماتیک» (مانند جنگ و موارد مشابه) شناخته می‌شوند، همچنان هیجانات بسیار زیادی را در بازار ایجاد می‌کنند. نوسان رفت و برگشتی بازار که در یک روز شاهد وضعیت مستعد صعود و در روز بعد شاهد وضعیت منفی هستیم، نشان‌دهنده وزن بالای ریسک‌های سیستماتیک در تصمیم‌گیری سهامداران است.

او در ادامه افزود: نکته حائز اهمیت این است که دوره زمانی اثرگذاری هیجانات ناشی از این ریسک‌ها کوتاه‌تر شده است؛ به طوری که ممکن است بازار طی یک یا دو روز این هیجانات را تخلیه کرده و سپس به روند منطقی و عملیاتی خود بازگردد. به‌طور کلی، اگر متغیر‌های بنیادی بازار را در نظر بگیریم، روند همچنان صعودی است، اما این صعود به شکلی که توازن بین تمام نماد‌ها باشد نخواهد بود؛ بلکه پول به سمت نماد‌هایی خواهد رفت که پیش‌بینی سودآوری و عملیات خوب آنها طی چند ماه آینده مدنظر بازار است.

در نهایت گفتنی است، با نگاهی به داده‌های آماری و تحلیل‌های ارائه شده، می‌توان نتیجه گرفت که بازار سرمایه در حال گذار از «بازار هیجان» به «بازار تحلیل» است. اگرچه خروج پول از صندوق‌های سهامی و حق‌تقدم نشان از احتیاط برخی از بخش‌های نقدینگی دارد؛ حالا باید منتظر ماند و دید در هفته کاری پیش روند حرکتی نماگرهای بازار سهام چگونه خواهد بود؟